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WSJ:人民币尚难撼动美元王者地位

更新于2023-04-11 15:28

随着中国不断推进人民币国际化,关于“美元霸权”是否受到撼动的议论之声不绝如缕。

华尔街日报4月7日发文称,美元的主导地位不会很快消失,虽然人民币的重要性可能会增加,但它也不太可能取代美元成为全球储备货币——除非中国的经济模式发生一些真正根本性的变化。

关于“美元为王(King Dollar)”时代即将结束的预言时不时就会出现——通常是在制裁之后,比如目前对俄罗斯经济的制裁。但到目前为止,美元作为全球贸易和储备货币的地位看起来仍然相当稳固。

国际货币基金组织(IMF)的数据显示,尽管近年来美元在全球央行外汇储备中的比重有所下降,但仍占总额的近60%,超过其他所有货币的总和。

美元在全球贸易中的主导地位也依然稳固。根据国际清算银行(BIS)的数据,全球约有一半的贸易以美元开具发票,远高于美国在国际贸易中的份额。

报道称,美元被用来结算不涉及美国公司的贸易,而那些非美国公司也使用美元进行融资。在离岸市场上,约有一半的跨境贷款和国际债务证券以美元计价。

根据BIS去年的一项调查,在所有外币交易中,88%的交易都是以美元为一方。

不过,随着美国将美元的主导地位武器化,其他国家,特别是那些面临美国制裁的国家,将试图寻找替代方案。

中国的人民币,一个正在崛起的超级大国的货币,正是一个候选货币。但去年,人民币只占全球外汇储备的2.7%。

报道认为,人民币更广泛使用的一个明显但重要的障碍是,中国仍然有严格的资本管制,这限制了外国公司在与中国的直接贸易之外愿意以人民币进行投资和借贷的规模。

考虑到中国在全球贸易中的规模,中国或许可以用人民币来结算更多与其他国家的贸易,但接受国也需要将自己的人民币无条件地投资到安全的地方,无条件且随时可及。

此外,报道认为,中国资本市场仍在发展的现状,以及对外国人直接在岸证券投资的严格规定,都是重大问题。

与许多发达国家的货币相比,中国的离岸人民币市场规模也较小。人民币在投资用途上的更广泛使用也可能给中国带来其他巨大的变化——其中可能包括国内储蓄率降低和人民币升值。

报道认为,上述方向的改变将对中国当前的增长模式构成直接挑战。中国目前的增长模式在很大程度上仍依赖出口,以及人为压低的国内国有企业资本。

因此,报道总结称,“美元为王”的地位看起来仍然相当安全,至少现在是这样。


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编辑:Vincy Lu
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