最新消息显示，在拜登在上周的总统辩论中表现糟糕之后，特朗普在2024年总统大选中获胜的可能性显著增加。

那么，如果特朗普真的获胜，美国的经济和财务将面临一个主要问题：利率会发生什么变化？对此，摩根士丹利分析师作出了预测。

值得注意的是，特朗普作为总统的任期内（2017-2021年），美国的利率在低通胀和温和经济增长的背景下平稳下滑。拜登政府执政的第一年，美国利率仍处于历史低位。

但随着美联储在通胀飙升的情况下不断加息，利率在2022年3月开始飙升。通货膨胀是因为供应链中断和由此导致的短缺、政府为抵消新冠疫情影响而进行的巨额支出，以及美联储为抵消疫情影响而进行的大量印钞。

自美联储于2023年7月停止加息以来，利率一直波动走高。周一，10年期美国国债收益率为4.48%。

目前，美国的通胀和经济增长正在放缓，投资者面临的问题是美联储何时开始降息。第一季度，美国经济年化增长率温和，为1.4%。

美联储最看重的通胀指标——个人消费支出指数。该指数不包括食品和能源，在截至5月份的12个月内上涨了2.6%，为2021年3月以来的最小涨幅，低于4月份。而美联储的目标是2%。

所有这些数据都让专家们期待美联储今年开始降息。利率期货显示，美联储在9月份前至少降息一次的可能性为63%，在年底前至少降息两次的可能性为61%。

利率波动对消费者的影响比较复杂的。利率越高，银行账户、定期存单和货币市场基金的利息收入就越高，但同时也需要支付更多的住房、汽车、信用卡、个人和学生贷款。较低的利率则相反。

那么如果特朗普上位，对利率意味着什么呢？摩根士丹利策略师表示，这可能意味着短期利率下降，长期利率上升。这就是所谓的“收益率曲线变陡”。

该策略师称：“特朗普胜选的可能性急剧上升，这可能会让受益于收益率曲线趋陡化的交易变得更有吸引力。”例如购买短期债券并出售长期债券。

特朗普执政下经济增长放缓将压低短期利率，因为投资者预期美联储将降息以应对经济放缓。而随着通胀不断攀升，长期利率将上升。

摩根士丹利的分析师同时表示，特朗普承诺将新移民拒之门外，并驱逐许多移民，这可能会削弱经济。这是因为移民的存在帮助雇主找到了所需的工人，从而促进了经济发展。

特朗普承诺提高关税，还可能增加制造商的生产成本，从而损害经济。

关税上调也会导致通货膨胀，因为关税会推高含税商品的价格。这往往会推高长期利率。

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