最新消息显示，目前，三只人工智能股票占据了市场主导地位。过去18个月，英伟达 (NASDAQ: NVDA)股价一路飙升，一度超过微软 (NASDAQ: MSFT)和苹果 (NASDAQ: AAPL)，成为全球市值最高的公司。

截至上周五收盘，微软的市值最高，为3.34万亿美元，其次是苹果，为3.18万亿美元，英伟达为3.11万亿美元。

这三只股票的市值都在冲刺4万亿美元，但谁最有可能首先达到目标呢？

英伟达

英伟达的财务业绩受到人工智能的推动。大型科技公司正在尽可能多地购买英伟达的芯片，这迫使英伟达提高价格，因为供应难以满足需求。

英伟达第一季度营收为260亿美元，较去年同期增长262%，毛利率增长13.8个百分点，达到78.4%，每股收益 (EPS) 大幅增长 629%。

未来几个月英伟达的业绩也没有放缓的迹象，管理层预期第二季度收入280亿美元和74.8%毛利率，盈利能力仍然强劲。与此同时，包括微软、Meta Platforms和特斯拉在内的大型科技公司都计划增加对人工智能数据中心的支出，其中就包括从英伟达大量采购芯片。

但英伟达的长期前景并不确定。英伟达的大部分销售额都来自少数几个客户，一位客户占其直接销售额的13%，一位间接客户占总收入的19%。与此同时，包括微软、Meta等在内的大客户都在为自家的数据中心设计和部署自己的AI芯片。一旦他们扩大生产规模，这些芯片最终可能会为各自的数据中心提供更具成本效益的解决方案，从而减少来自英伟达的订单。

英伟达短期内的潜力仍然很大，长期潜力最多也只是不够明朗而已。

微软

自1990年代以来，微软一直是世界上市值最大的公司之一。在其整个发展历程中，微软一直紧跟技术格局的变化，并很早就押注于生成式人工智能领导者OpenAI，这有助于巩固其在人工智能领域的地位。

微软早期押注OpenAI并与其Azure云计算平台集成，使其成为了使用其大型语言模型 (LLM) 的开发人员的不二之选。Azure OpenAI服务使微软最近一个季度的云计算收入同比增长31%，其中7个百分点的增长直接来自人工智能服务。

微软还利用OpenAI的模型为其企业软件产品中的Copilot功能提供支持。该服务广受欢迎，拥有超过180万付费用户，环比增长35%。今年早些时候，其付费Office 365销量超过4亿，因此该服务仍有巨大的发展空间。

作为领先的企业软件公司和少数超大规模云平台之一，微软的收入似乎很稳定。随着对人工智能计算的需求不断增长，该公司正在大力投资建设Azure数据中心，而且由于它还将人工智能功能集成到其整个软件套件中，因此会有强劲的资本回报。微软在这两个庞大市场的领先地位，应该会让它稳居4万亿美元市值之列。

苹果

本月初，苹果公司在其年度全球开发者大会 (WWDC) 上公布了在人工智能方面的努力。首席执行官蒂姆·库克承诺今年将在人工智能领域“开辟新天地”。苹果的人工智能新功能是否构成突破性创新仍有待商榷，但大多数人都同意一点，即苹果做了只有苹果才能做的事情。

苹果将其新的生成式人工智能功能无缝集成到iPhone和其他设备中。Siri将比过去更强大，更像一个个人助理，帮助提醒你事情并安排约会。其他生成式人工智能功能将使苹果设备上的工作流程更快、更高效。苹果还开发了一种将OpenAI的ChatGPT集成到服务中而无需共享任何用户数据的方法。

最大的看点在于：苹果最新的AI功能将仅在iPhone 15 Pro、iPhone 15 Pro Max或将于今年秋季发布的下一代iPhone上提供。这可能会引发iPhone设备的升级潮。据估计，目前超过93%的现有iPhone用户无法体验AI功能。

不过，今年之内iPhone设备的升级数量不太可能出现暴增，因为苹果的人工智能功能一开始不会在美国以外地区推出。不过苹果设备的销量和平均售价可能会略有提升，而且随着人工智能功能的改进，销量和售价的提升可能会持续数年。

今年秋季苹果的设备升级或会超出预期，这可能会推动苹果的市值达到4万亿美元。强劲的iPhone和服务收入加上其大规模的股票回购计划，应该会带来每股收益的强劲增长，从而支撑股价上涨。

哪一家会先达到4万亿美元？

如果必须要选一家的话，那一定是微软。该公司在企业软件领域的地位无与伦比，这为其提供了一个巨大的平台来销售新的AI功能。此外，微软与OpenAI的合作，使其成为希望访问其大型语言模型并创建新AI应用程序的开发人员的首选。尽管微软的规模已经很大，但未来增长空间仍然很大。

如果英伟达或苹果近期的业绩好于预期，它们的市值也有望更快达到4万亿美元。英伟达短期前景看好，股价有很大上涨空间，其预期市盈率超过50倍。与此同时，苹果的股价更为稳定，并可能受益于强劲的iPhone销售和AI合作伙伴关系，带来进一步增长。

两者之中，苹果很有可能率先达到4万亿美元。考虑到客户集中度和目前的估值，英伟达的市值增长可能会落后于苹果。

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