本周，纽约社区银行连环爆雷事件引发了公众对美国商业地产风险的关注。根据美联储的数据，尽管美国规模较小的银行总资产占全美银行的约三分之一，但持有的商业地产贷款占比却超过三分之二。因此相对来说，他们更容易受到商业地产市场的冲击。

据最新行业分析显示，创纪录的空置率正在美国商业地产市场引发一系列连锁反应，其中最明显的体现就是价格的暴跌。据统计，美国全国各地的商业地产价格较前期高点已经明显下跌，最大跌幅约为20%。

同时，据估计，美国全国的写字楼空置率已接近20%，创下了历史新高。仅在纽约市，空置的写字楼面积就相当于30座帝国大厦。

造成这一现象的主要原因在于办公室的空缺率达到了历史新高，越来越多的雇主允许员工一周内有几天进行居家工作，导致了办公需求的减少。

未来几年内，随着更多商业地产的租约陆续到期，而又缺少新的租赁者，这些商业地产的空置率无疑还将进一步攀升。

地产开发商目前正面临着巨大的压力，在更高的利率环境下，他们将难以还清今年到期的5000亿贷款。这种情况极有可能引发一波商业地产贷款的拖欠潮。

更令人担忧的是，一些大型房地产开发商，如Brookfield和Blackstone，已经选择放弃还贷，将房产抵押给了银行，这无疑加剧了市场的不稳定性。

房地产专家指出，值得警惕的是，在规模庞大的3万亿美元商业地产市场中，预计将有约1.2万亿美元的损失需要由贷款人共同分担。

这对于美国的金融系统来说，也是一大压力，尤其对地区性银行来说更是一个尤为突出且重大的挑战。

在这些地区性银行中，商业地产贷款在其整体贷款组合中的占比接近20%，他们现有的准备金无法承受这些商业贷款的拖欠或赖账。

美国国家经济研究局近期的研究估算，如果利率继续维持当前水平，可能会引发一波商业地产贷款违约潮，进而导致多达385家地区性银行面临倒闭风险。

去年三月，硅谷银行和第一共和银行的倒闭事件令市场陷入动荡。这两起事件分别成为美国历史上第二和第三大规模的银行倒闭案。

这两起倒闭案迫使美联储不得不进行大规模的干预，以阻止地区性银行的问题进一步升级为系统性的银行危机。

导致这些银行倒闭的主要因素是美联储导致的长期利率飙升，使得这些银行在债券投资组合中承受了巨大的市场损失。

据估算，整个银行系统因债券相关因素而遭受的市值损失高达约6000亿美元。

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